文/夏宾
近期,美国政府宣布征收对等关税,其发动的关税战导致的金融市场剧烈波动与国际局势、各国经济政策调整复杂互动,给各国货币政策制定带来更大挑战。
权威专家表示,当前世界政治经济格局正在经历深刻变化,不确定性影响加大。我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。
全球政治经济不确定性加大
美国宣布对等关税政策,在幅度和范围上均超出市场预期,增大全球经济发展的不确定性。欧盟在美国宣布对大部分国家暂缓90天征税后,也宣布暂缓90天实施对美国钢铝关税的反制措施,越南单方面宣布对美零关税,印度选择降低部分美国商品关税。
美国国内学者提到,对等关税实施后,美国通胀压力上升,经济放缓风险增大,消费者生活成本也在增加。
美欧专家还指出,全球贸易格局也会遭受冲击,全球产业链和供应链可能出现调整,全球经济秩序受到挑战。
“不确定性对货币政策影响加深。”权威专家表示,当前货币与通胀、增长、就业之间的关系比以往更加复杂,主要经济体央行政策调整更多体现为数据依赖,宏观调控政策很难再像过去线性外推政策走向。
权威专家就提到,美联储货币政策会议认为,经济面临高度不确定性,需要暂停降息。欧央行认为,贸易战将对经济产生“不可忽视”的直接冲击。日本央行则表示,将采取谨慎观望的态度,等待美国关税政策走向更加明朗。
中国一季度经济回升向好
权威专家表示,今年以来财政政策提早发力,货币政策也继续保持较强支持力度,当前国内宏观调控大的思路上转向消费与投资并重且更加注重消费,这些都在支持内需加快恢复,推动经济持续回升向好。
今年以来,社会消费品零售总额、固定资产投资增速均较上年全年有所加快,3月高技术产业投资同比增速也在10%左右。
权威专家也表示,随着稳楼市各项政策显效,房地产市场延续回稳态势,市场信心明显恢复。市场机构普遍预计一季度GDP增速将在5%左右。当前外部环境不确定性加大,贸易保护主义抬头,对我国经济的外溢影响也需要观察。
同时,金融数据保持较好增长态势。权威专家称,在房地产和地方融资平台两大传统领域信贷需求放缓的背景下,其他领域的信贷不断填补这两个大坑并实现较快增长,相当不易。有效需求持续回暖,是金融有效支持实体经济的根本动力,也是信贷增长保持韧性的根源,有效推动了近几个月货币信贷数据的回升。(相关阅读:加快、回升、提速!速览央行重磅数据增长亮点)
应看到,社会融资规模、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速,信贷结构不断优化,普惠小微、制造业中长期贷款增速仍保持在10%左右,科技型中小企业贷款增速超过20%,均快于全部贷款增速。
中国有政策空间和余地应对外部不确定性
数据显示,财政赤字率提高,政府债券发行增多且进度加快,政府债务化解稳步推进,支持更加积极的财政政策不断发力见效。
货币政策近年也连续多次降准降息,累积效应持续显现,市场流动性保持充裕,社会融资成本处于历史低位,有效营造了良好的货币金融环境。
权威专家表示,去年以来,中国央行还进一步推动货币政策框架转型,优化货币政策中间目标,进一步健全市场化的利率调控机制,明示政策利率,强化利率政策执行,这些都有助于进一步增强货币政策调控的有效性,适应经济结构转型升级和高质量发展的调控需要,未来各项货币政策举措还会继续有效落地。
权威专家认为,目前中国宏观政策还有充足空间,能够有效应对外部环境的不确定性变化,保持国内经济合理增长。中国经济增长有很强韧性,超大规模内需市场回旋余地大且富有活力,产业结构不断向高端化智能化绿色化转型,与全球经济的发展合作还会持续积极推进,中国有能力应对外部干扰和风险冲击。
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